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私募机构眼中的2021年!

最新高手视频!七禾网时间:2021-01-04 15:50:08来源:七禾网

2021年已至,A股新一年行情在今日拉开序幕,开年第一天就突破3500点,两市成交破万亿,给2021年的中国股市带来更多期待。


回顾2020年,今年上半年受新冠疫情影响,全球市场普遍大跌,A股曾一度跌至2646.8点,创年内新低。随后,全球主要央行纷纷放水,美联储资产负债表迅速扩张,全球市场情绪逐渐修复,A股也不断震荡反弹,创业板指、深证成指、上证指数均刷新反弹以来新高纪录,走出了一个结构性牛市。


对于2021年的A股市场,海外大投行普遍看好,摩根士丹利将沪深300指数2021年目标位设到了5570点。国内机构投资者也普遍认为今年A股市场会出现前高后低的表现,以下是部分私募机构的观点,仅供参考!


重阳投资:2021年仍将延续结构性行情


重阳投资认为2021年市场仍将延续结构性行情特征,但范围上可能更加聚焦,投资者需要降低收益率预期,在策略上做到攻守兼备。在选股上,优质赛道与传统行业同样存在结构性机会。优质赛道需更加注重估值与成长确定性的匹配度;传统行业均值回归过程中,同样需要对公司的质量和增长潜力仔细甄别。


东方港湾:从长期投资的角度去选择能够跨越周期的行业和企业


新能源汽车在2020年迎来了真正的元年,且是在今年爆发的,由此带动了新能源汽车革命性的变化。同时我们判断,5G的到来也会为在线医疗、在线教育、云游戏等提供更多空间。可见,每一次这种重大事件反而都会催生一种新的商业模式的崛起。因此,此次疫情很可能会促使新能源汽车、在线医疗、在线教育等进入集中发展的爆发期,促使整个社会向着更节约更有效率、服务更完善的方向发展。


无论过去、现在还是未来,我们始终坚持立足长远,从长期投资的角度去选择能够跨越周期的行业和企业。我们通过研究全世界资本市场的变迁,以及中国资本市场变化发展的基础上总结出,能够长期胜出的行业重点还是以消费、互联网、医药、教育、非银金融、高端制造等行业为主。此次疫情对这些行业龙头反而是机会,行业集中度将会提升,品牌价值得以凸显,并将收获更高的市场份额。


拾贝投资:“买股票”和“买中国资产”可能是投资史上的一次地壳运动


拾贝投资创始人胡建平表示,股票相对于其他资产的地位正在发生根本性变化,中国资产也在发生类似的变化,“买股票”和“买中国资产”可能是投资史上的一次地壳运动,它将压倒性的超越日常波动而成为主导趋势。


对于全球投资者而言,中国是一个独立性很强的发动机。随着中国资本市场的逐步开放及全球投资人对中国的了解加深,中国资产的成长性和独立性对于全球配置有着不可替代的价值。对于国内投资者而言,随着各类无风险资产收益率明显下降,股票资产的相对吸引力上升。虽然从投资回报的角度,收益率有所下降,投资进入白银时代,但是从股票市场可以惠及更多投资者的角度看,黄金时代才刚刚开始。


清和泉资本:A股牛市周期已经在拉长


清和泉资本认为,长期来看,A股牛市周期已经在拉长。短期来看,政策周期能否被熨平是最关键的因素。市场盈利驱动和风格再平衡是确定性趋势,估值收缩的力度具有不确定性。


以长期景气、格局稳定和盈利向上的线索来对冲估值收缩的压力,看好高端制造中的新能源、出口链的家电、互联网平台公司、传统消费中的白酒和调味品、新兴消费中的电子烟和医美、医疗服务中的口腔医疗、在线医疗和CXO。另外大消费是牛股迭出的领域,主要得益于其特殊的行业属性,即需求的稳定性、长期性、扩展性和升级性。全球对比,中国市场拥有更加巨大的优势,这一过程中有望诞生更多的大市值优质企业。医美行业正处于发展早期,属于高端可选消费,符合即时享受+变美两层人性底层需求,目前有20%以上的年复合增速,其中轻医美以疗程短、风险低、价格较低更受欢迎,复购率更高。经过初期市场普及和消费者教育,医美的社会接受度在提高,行业发展空间巨大。口腔连锁医疗服务持续受益于消费升级和老龄化,是长期优质赛道。


相聚资本:不太可能出现“牛市”,料会是结构性市场


相聚资本梁辉留意到居民、企业杠杆率抬升的问题,预料中国政府对高杠杆率有更警惕的态度,会继续适度有为,用各种手段压减杠杆,预料明年应是信用收缩,但不会全面紧缩,因此不太可能出现“牛市”,料会是结构性市场,“无论从经济体还是股市而言,平衡都是更好的选择”。


首先,继续关注中国的消费升级、品牌升级。第二,留意在全球市场中,未来具有重大潜力、同时在中国具有产业链优势的行业,典型案例是中国具有核心竞争力的新能源和新能源汽车行业,看好其在中国的长期竞争力,第三,关注占据战略制高点,同时中国存在短板的行业,即看准“进口替代”方面的投资机遇。


同犇投资:要适当降低2021年市场收益预期


上海同犇投资总经理兼投资总监的童驯,2021年中国经济复苏是确定性的趋势,企业盈利增长会有非常不错的表现,但存在估值回落的风险。2021年市场收益预期相比过去两年要适当降低,更多靠赚盈利增长的钱。但也不用过分悲观,努力寻找还是能找到一些结构性机会。对于大热的白酒板块,童驯表示,从十年的时间维度去看仍十分看好,明年白酒行业还将迎来分化。比如目前涨幅较多的三线白酒估值过高,未来存在估值回落的风险;相反,高端白酒的估值较为合理,未来潜在空间反倒较大;正在准备上市的一些新股,也值得投资者期待。在经济持续复苏、流动性边际收紧的背景下,明年可关注盈利增速较快、估值泡沫较小的一些优质标的。


星石投资:盈利增长有望驱动A股继续长牛慢牛


展望未来,明年经济复苏将是确定的,在供给有效出清、需求持续复苏、供需缺口已经出现的背景下,有可能迎来新一轮产能扩张周期。这轮扩张预计持续时间更长,涉及的产业链环节更多。同时企业盈利正在以强劲的趋势加速回升,上市公司ROE已经迎来长期拐点,利润增长有望创10年来最好水平。明年A股的盈利驱动力将超过流动性边际收紧带来的估值收缩,盈利增长有望驱动A股继续长牛慢牛。


2021年更关注高资产壁垒的公司。这些公司的核心经营资产通过持续的资本投入或长期的渠道积累,形成了较长时间的高资产壁垒。在经济的上行阶段,这类公司供给刚性显著,充分受益于经济扩张,需求的改善将体现为企业盈利的强劲增长或持久景气。高资产壁垒公司主要包括重资本行业,比如有色、高端装备等;以及厚渠道行业,比如可选消费、线下服务等。


2021年作为“十四五”开局之年和A股市场“三十而立”后的第一年,无论在宏观政策、经济运行、制度环境、投资者结构,还是上市公司质量上,都将呈现出一片新气象。


注:文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。


责任编辑:翁建平

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